【资讯】弹坑策略放异彩

“弹坑策略”放异彩

战场上的一则经验是，当炮袭开始时，如果找不到坚固的掩体，那么最好的办法就是躲到炮弹已经打过的弹坑里，因为从概率的角度看，弹坑被二次命中的可能性要小很多。这个经验被运用到股市中，就是所谓的“弹坑策略”。即当市场系统性压力较大时，此前已经出现了明显调整的板块，不仅再度深幅下跌的概率要小于其他品种，而且具备市场企稳时率先反弹的机会。　　对于目前的A股市场来说，采用“弹坑策略”可能会取得较好效果。一方面，经过2013年持续一年的结构性行情 ，市场中与经济关联度较弱的品种基本都实现了明显上涨，当前估值普遍偏高，已经不能像过往那样在系统性风险来临时提供防御避风港；另一方面，从一季度经济增速分析，宏观经济表现低迷，IPO等风险引而未爆，市场系统性压力仍然很大。在上述市场背景下，投资者既难以迎来系统性上涨的机会，也不能靠以往“买入并持有”的阿尔法策略穿越调整周期，捕捉阶段性机会成为少数可行的获利途径，而“弹坑策略”恰恰是在弱市中规避风险、寻找阶段性机会的有力武器。

从今年以来的热点板块看，其大多具备“弹坑”特点。当创业板整体破位后，大量资金从小盘股涌向大盘蓝筹股。尽管大盘蓝筹股走强与政策预期密切相关，但不能否认的是，该板块此前持续下跌后造成的相对估值吸引力同样是吸引资金的重要原因。“弹坑策略”在题材炒作中同样有效。在今年众多题材热点中，京津冀板块上涨力度最大，一个重要原因恐怕就与该板块包含了大量历史跌幅巨大的周期股有关。更为典型的例子还有白酒板块，同为消费品，茅台等白酒股近期表现明显强于其他食品饮料股，也与其去年一整年的持续下跌不无关系。　　二季度，宏观经济、政策取向、IPO重启预期，决定了整体市场风险仍然大于机会，“弹坑策略”也因此仍有可能成为投资者重要的操作指引。在大盘蓝筹、白酒等“老弹坑”相继填平后，能否寻找到“新弹坑”，将是决定短期收益的重中之重。

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