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年内加息可能性尚存资金面或制约反弹高度

发布时间:2021-01-08 02:45:25 阅读: 来源:手机座厂家

年底前仍有加息可能

在市场快速上涨之后,昨日沪深两市个股,上涨家数略多于下跌家数,显示出A股人气依然较足。其中,中小盘个股表现相对活跃,而蓝筹股整体相对弱势,金融股整体出现小幅调整的走势,对股指构成一定的拖累。从K线图上看,虽然上证指数暂时摆脱了短期均线的纠缠,但目前在30日线附近遭遇强大压力,出现上攻受阻的状况。

全景数据也显示,虽然昨日A股实现了连续第三个交易日的资金净流入,但昨日深沪两市合计净流入资金已经收债为13.67亿元,其中机构资金净流入28.37亿元,散户资金则是净流出14.7亿元。

近期市场遭遇了多重消息面因素。短期而言,最大的不确定因素仍在加息这个靴子还没有最终落地。来自路透的一项调查显示,25家机构中有半数预期最早加息日期在今年末,而另一半机构则认为是明年一季度。

兴业银行(601166)资深经济学家鲁政委表示,年内加息比明年加息更好,现在加息有利于表明央行防通胀的决心,可以缩短政策生效时间差,同时有利于化解未来出现的资产泡沫化风险。安信证券首席经济学家高善文甚至预测,“稳健的货币政策”意味着“慢慢地收”,即通过利率、汇率和存款准备金率慢慢地收紧流动性,他预计明年中国央行将“三率齐动”。

机构慎看反弹高度

流动性收缩预期已经明确,其对A股市场的影响还未到消散的时候。

摩根士丹利华鑫基金认为,如果CPI继续创出新高,将会抑制股指上涨,市场存在下行风险;要是CPI开始出现回落征兆的话,将十分有利于市场的恢复。其进一步表示,11月份C PI上升的幅度以及存款准备金率上调的频度都超市场预期,资金面的短期趋势不容乐观。南方基金也称,由于明年初加息的可能性较大,目前仍然缺少大的利好因素作为催化剂,市场缺少系统性上涨的机会。诺安基金甚至预测,由于通胀压力和房价上涨压力没有消除,货币政策收缩进程远未结束,因此市场反弹行情的高度有限。

也有些机构看到了偏乐观的因素。瑞银认为,由于政府对资本流动具备有效控制能力,市场过于高估了可能实现的加息措施所带来的潜在负面影响。

光大证券(601788)看得更远些。“短期内市场仍会受到通胀或货币紧缩预期的扰动,可能很难走出趋势性的行情,未来趋势性行情的出现需要等待迷雾的散去,即CPI数据持续上升的势头结束,同比回落并趋稳,以及稳健的货币政策执行稳健而非名稳实紧。”

不过,虽然目前经济学家们普遍预测12月CPI同比回落,但预期的1个月的CPI回落并不能成为市场很强的驱动力,实际的回落并企稳才能成为市场向上的动力。

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