大量失信行为存在挫伤市场信心

大量失信行为存在挫伤市场信心

■失信行为的大量存在，挫伤了市场信心，是资本市场当前发展的主要瓶颈之一　　信用是资本市场的灵魂。投资者的钱，之所以愿意交给千里之外的上市公司去经营，或放心托付陌不相识的基金经理去投资，都是靠“信任”二字维系。　　我国资本市场经过20多年的发展，规模不断扩大，制度也越来越健全，但客观来看，诚信水平却没有明显进步。失信行为不断发生，花样繁多，甚至还“与时俱进”。现阶段看，新股发行时的PE腐败、利润造假，上市后的虚假信息披露，大股东和实际控制人侵占上市公司利益，以及二级市场交易中的不规范行为等等，都令广大投资者感到不满。可以说，失信行为的大量存在，挫伤了市场信心，是资本市场当前发展的主要瓶颈之一。　　正因为此，中国证监会向社会公开征求意见的《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》，的确是指向了市场发展基础的关键症结，是一个正本清源之举。这个办法的最大亮点，是建立诚信档案，并依托诚信档案，探索符合市场实际需要的失信惩戒、约束和守信激励、引导机制。　　如今的资本市场，规模已很庞大，人员的流动也很快。有的人在一个地方出了问题，换一个地方又可以我行我素。实在不行，还可以转入幕后。由于缺乏诚信记录的约束，其失信成本极低。如果监管机构利用其所处的特殊地位，及时地搜索、分析、整理市场主体的各方面信息，并传递到市场各层面，提高信息共享程度，情况就大不相同。一方面可使市场主体低成本获得更充分的信息，减少交易成本，另一方面，更为重要的是，它能使失信者不管走到哪里，都无处遁形，其为失信行为所付出的代价大大提高。　　然而，指望一部管理办法就能够彻底解决我国资本市场的诚信问题，显然也不现实。让市场诚信水平有实质性的提高，是一个系统性、长期性的任务。除了建立市场主体的诚信档案外，至少还有三个环节亟须加强。　　首先是法律的保障。提高诚信记录的透明度，固然可以发挥一定的惩戒作用。然而，要让失信者真正感到“疼”，还是离不开法律的强约束。如果像绿大地公司那样，虚增数亿营业收入，包装成盈利状况良好且利润逐年高速增长的企业谋取上市，严重损害数万投资者利益的恶劣行为，仅仅无关痛痒地罚款了事，表面看是惩罚，实质上是纵容。因此，只有在立法中体现诚信的导向，不断完善相关法律；在司法中坚持公平公正，严格依照适用法律；对于生效判决，坚决依法执行，不打“法律白条”，才能守住法治这一社会诚信的重要防线。　　其次政府的政务诚信。政府部门作为推进诚信建设的主体，自己首先要做到诚实守信，才能在整个社会信用体系建设中起示范带头作用。证监会负责人曾经表态，“证监会要带头讲诚信”，受到市场的普遍欢迎，可见全社会对政府和监管部门诚信水平的关注和期望之高。但是，政府能不能讲诚信，仅仅靠自身觉悟或者自我约束，还远远不够，同样需要制度的完善，这方面我们依然任重道远。　　此外，资本市场诚信水平的提高，还需要培育全社会的诚信意识和健康的股市文化。诚信缺失在许多领域都存在，不单单是资本市场的问题。无论是从整个社会发展，还是从资本市场来看，当下都处于一个转型期，各种利益和矛盾交织存在，法律法规不完善，成熟的信托文化和投资理念都还没有形成。治乱需要重典。要让失信者“寸步难行”，我们还有很长的路要走。希望有更多与诚信建设相关的法律法规出台，使得整个社会和资本市场都能真正以诚信立足。

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