信用债违约可支持资本市场健康发展

信用债违约可支持资本市场健康发展

2014年成为中国国内信用市场发展中具有里程碑意义的一年。信用债零违约现象的打破代表着中国信用债市场风险状况发生了根本性变化，中国信用风险防范和管理将面临重大挑战。　　“中国经济结构调整会对信用市场带来调整，采矿业、钢铁行业以及房地产会受到影响，因为这些行业出现了较大的产能过剩或供应过剩的情况，政府会提供相应地支撑。”穆迪(Moodys)亚太区首席信用总监Michael Taylor5月17日在上海交通大学上海高级金融学院携手穆迪联合举办的“2014年国际信用研究会议”上表示。

在谈及上海超日债违约时，Taylor认为其对资本市场的发展有着积极的作用。中央政府希望有一个更加以市场为主导的政策，这就意味着未来会有更多的违约情况，主要是那些没有被评级的公司出现违约的概率更大。　　“这样的预期是反映出政府立场的转变，而不是系统风险。我们并不认为它会带来持续的问题。同时更多的违约趋势其实是一个健康的因素，能够支持资本市场健康的发展。”　　“信用风险会影响到定价，这样债券市场在配置资本的时候会更加有效率，”Taylor同时强调有一个比较成熟的信用分析的重要性，“要考虑到信用的质量，在违约之后收付的情况，以及差异化，有政府支持和没有政府支持这两种情况。”　　“我们所评级的机构就中长期而言在经济调整过程当中会保持比较稳健的情况，不太会出现违约。”不过Taylor称，穆迪给予评级的公司主要是大规模的国企或主要的银行。

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