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下游电厂库存高位 动力煤价格承压运行

下游电厂库存持续维持高位，日耗较低，电厂主要以拉运长协煤为主，终端用户电煤采购需求持续疲软，后市动力煤价格将继续承压运行。

全国重点电厂存煤突破8000万吨

近日，全国重点电厂煤炭库存快速上涨，存煤已经突破了8000万吨，在低位日耗，供煤大于耗煤的情况下，库存仍在维持上涨趋势。数据显示，截至2019年5月20日，全国重点电厂存煤量8197万吨，周环比增加230万吨，较去年同期增加1672万吨，当日供煤424万吨，当日耗煤307万吨，存煤可用天数25天。

沿海六大电厂日耗低

沿海六大电厂方面，5月份六大电厂日均耗煤量58.70万吨，环比减少5.03万吨，降幅7.89%，同比减少13.47万吨，降幅专业泵18.66%；煤炭平均库存1601.24吨，环比增加64.88万吨，增幅4.22%，同比增加305.68万吨，增幅23.59%；可用平均天数27.32天，环制丸机比增加3.10天，同比增加9.23天。

水电等新能源替代效应增强

2019年4月份全国绝对发电量5440亿千10、打开或关小载物台下聚光镜上之虹膜光圈瓦时，同比增长3.8%，环比减少258亿千瓦时，下降4.53%。其中，全国火力绝对发电量 年底较 2017 年底亿千瓦时，同比下降0.2%，环比减少274亿千瓦时，下降6.59%；水力绝对发电量8挤出模具29亿千瓦时，同比增长18.2%，环比增加20亿千瓦时，增长2.47%。

2019年月份全国绝对发电量22198亿千瓦时，同比增长4.1%。其中，全国火力绝对发电量16554亿千瓦时，同比增长1.4%；水力绝对发电量2987亿千瓦时，同比增长13.7%。核能发电量1048亿千瓦时，同比增长26.8%；风力绝对发电量1259亿千瓦时，同比增长2.3%；太阳能绝对发电量350亿千瓦时，同比增长10.8%。

根据数据来看，火电增速下降，水风电等新能源替代作用增强。在南方降雨增多的情况下，预计电厂日耗提升也不会太大，短期内下游需求仍偏弱。而且电厂受长协合同的牵制，仍以长协煤为主，对市30N场煤需求平平。

主产地产能释放有限，供应偏紧

煤矿主产地前一段时间煤价上涨，造成销售受限，近期煤价下调，矿价格在这里简单的向用户解释1下：调整之后下游需求并未得到明显好转，目前新一轮煤管票已经开始发放，短期之内价格仍有下行压力。但同时主产地煤矿在各类安全检查以及煤管票的限制下，煤炭生产活动受限，产能释放有限，供应仍旧偏紧。即将进入夏季用煤高峰期，后期需重点关注产地煤矿产量释放情况。

动力煤承压运行

综合来看，虽然供应端产能释放有限，但近期主产地煤矿价格持续下调，部分矿价格调整之后下游需求并未得到明显好转，同时目前新一轮煤管票已经开始发放，短期之内价格仍有下行压力。在港口及下游电厂高库存的压力下，动力煤价格将持续承压运行。