险企投资无担保债券开闸

保监会在近日下发的《关于增加保险机构债券投资品种的通知》中明确,新增加的债券投资品种包括:财政部代理发行、代办兑付的地方政府债券;境内市场发行的中期票据等非金融企业债务融资工具,大型国有企业在香港市场发行的债券、可转换债券等无担保债券。

就投资有关债券的比例,通知中明确,投资有关无担保债券的余额,不得超过该保险机构上季末总资产的15％。投资境内市场发行人为中央大型企业（集团）、具有国内信用评级机构评定AAA级或者相当于AAA级长期信用级别的同一期单品种无担保债券的份额,不得超过该期单品种发行额的20％,且余额不得超过该保险机构上季末总资产的5％。投资香港市场发行人为大型国有企业、具有国际公认信用评级机构评定A级或者相当于A级以上信用级别的同一期单品种无担保债券的份额,不得超过该期单品种发行额的5％,且余额不得超过该保险机构上季末总资产的1％等。

通知要求,保险机构投资无担保债券,必须建立资金托管机制,实时监控信用风险敞口。保险机构应当根据偿付能力变化,调整无担保债券投资规模。季度偿付能力充足率低于150％的,不得投资无担保债券;连续两个季度偿付能力充足率降至150％以下的,不得增持无担保债券。

一位债券基金经理分析,保监会这次放开的无担保债券主要以中期票据为主,暂不包括公司债和企业债当中的无担保品种,但今后将逐步放宽投资品种和比例的预期会越来越强烈。今年整体新增信用债产品规模有望达到3000亿元,随着信用债大扩容的推进和市场投资主体的引入,信用产品或将成为债市投资最有吸引力的重点品种之一。

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